RAEX (Эксперт РА) понизил Казахстану суверенный рейтинг до уровня ВВВ- и рейтинг кредитного климата до уровня ВВ-

RAEX (Эксперт РА) RAEX (Эксперт РА)
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) понизило Казахстану рейтинг кредитоспособности суверенного правительства с уровня BBB (Умеренно высокий уровень кредитоспособности) до уровня ВВВ- (Умеренно высокий уровень кредитоспособности) в иностранной и национальной валютах. Стране также был снижен рейтинг кредитного климата с уровня BB (Удовлетворительное качество кредитного климата) до уровня ВВ- (Удовлетворительное качество кредитного климата) в иностранной и национальной валютах.

Позитивное влияние на уровень рейтинга кредитоспособности суверенного правительства и рейтинга кредитного климата Казахстана оказали низкий уровень долговой нагрузки (отношение валового государственного долга к ВВП по итогам 2014г. составило 14,9%, по прогнозам на конец 2015г. – 18%) и краткосрочной долговой нагрузки (по итогам 2014г. отношение краткосрочного долга к ВВП составило 0,56%), а также низкий уровень безработицы (5% в 2014г. и по прогнозу в 2015г.) и высокий уровень и рост национальных сбережений (отношение объема национальных сбережений к ВВП составило 26,6% в 2014г., +1,3 п.п. с 2012г.). Среди позитивных факторов были выделены умеренно высокий средний уровень достаточности капитала (12% в 2014г.) и рентабельности банков (среднее ROA = 1,6% по итогам 2014г.), невысокий уровень концентрации банковской системы (на топ-3 банка приходится 37% банковских активов). Позитивное влияние также оказало вхождение страны в Таможенный, Евразийский экономический союзы и высокий уровень обеспеченности природными ресурсами. Кроме того, при анализе кредитного климата страны были выделены следующие позитивные факторы: невысокая долговая нагрузка частного сектора (в 2014 г. отношение совокупного частного долга к ВВП составило 105%) и умеренно благоприятный инвестиционный климат (по итогам 2014 г. Казахстан занимает 41 м есто в рэнкинге Doing Business и 22 место в рэнкинге Protecting Investors Всемирного Банка).

«Отрицательная динамика цен на нефть в 2014-2015 гг. стала причиной появления дефицита бюджета впервые за последние 5 лет. Согласно прогнозам МВФ, по итогам 2015 г. дефицит бюджета ожидается на уровне 3% по отношению к ВВП. В августе 2015 г. правительство перешло к свободно плавающему курсу, вследствие чего произошла девальвация тенге на 26%. Последнее обусловило дальнейший рост инфляции, а вслед за ней и повторное увеличение доли проблемных кредитов. Это стало причиной снижения рейтингов суверенного правительства и кредитного климата Казахстана»,- отмечает младший директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Юлия Лесина.

В качестве сдерживающих факторов аналитики агентства выделили зависимость благосостояния государства от цен на нефть, снижение темпов роста ВВП с 6% (среднее за период 2010-2014 гг.) до 1,5% в 2015г.) и умеренно высокий уровень инфляции (на конец 2014 г. 7,4%, по прогнозу в 2015г. – 9%). На рейтинг сдерживающее влияние оказало наличие факта учета государственных обязательств в качестве корпоративных (в 2014 г. доля квазигосударственного сектора в ВВП - 15%, а отношение совокупного долга частного сектора к ВВП – 105%). Также аналитиками были выделены невысокий уровень развития банковской системы (в 2014 г. объем банковских активов к ВВП = 47%), высокая доля проблемных кредитов (23,5% в 2014г.), низкий уровень развития фондового рынка (капитализация рынка акций составила 11,7% от ВВП по итогам 2014 г., 133 компании имеют листинг на фондовой бирже), а также невысокий уровень конкурентоспособности экономики и институционального развития государства. Дополнительное сдерживающее влияние на рейтинг кредитного климата оказали следующие факторы: отрицательная динамика индекса акций KASE (-2,9% с 2012г.), умеренно высокая премия за риск (уровень реальных процентных ставок составил около 12,2%, высокая разница между ставками по кредитам и депозитам (в 2014 г. 9 п.п.)) и умеренно низкий уровень развития финансового рынка.

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Казахстана составил 38,7 трлн тенге (прогноз на 2015 г. – 37,6 трлн тенге в текущих ценах), размер валового государственного долга по итогам 2014 года – 5,8 трлн тенге (прогноз на 2015 г. – 6,9 трлн тенге).

04 Декабря 2015 16:16
Источник: RAEX (Эксперт РА)

Читайте также:





Архив новостей