RAEX (Эксперт РА) подтвердил Латвии суверенный рейтинг на уровне А- и рейтинг кредитного климата на уровне ВВВ+

Флаг Латвии Флаг Латвии

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило Латвии суверенный рейтинг А- (высокий уровень кредитоспособности) в иностранной и национальной валютах. Стране также был подтвержден рейтинг кредитного климата на уровне ВВВ+ (умеренное качество кредитного климата) в иностранной и национальной валютах.

Позитивное влияние на рейтинги страны оказали членство в ЕС, резервный статус валюты, низкий уровень краткосрочной нагрузки правительства (по итогам 2014 г. отношение краткосрочного долга к ВВП составило 5,4%, к доходам бюджета ‒ 15,2%), низкая стоимость государственных заимствований (в 2015 г. доходность по 10-летним государственным облигациям находилась на уровне 1%). В экономике Латвии наблюдаются сокращение уровня безработицы (на 4,2 п. п. за период 2012-2014 гг., по прогнозам МВФ на 2015 г. и 2016 г. безработ ица снизится на 0,4 п. п. и 0,6 п. п., соответственно, по сравнению с 2014 г.), низкий уровень инфляции (по итогам 2014 г. инфляция составила 0,3%, по прогнозам МВФ на 2015 г. она составит 1,8%), приемлемый уровень ВВП по ППС на душу населения (по итогам 2014 г. 23,8 тыс. долл., по прогнозам МВФ на 2015 год – 24,6 тыс. долл. США) и умеренно высокий рост реального ВВП на душу населения (за 2012-2014 гг. реальный ВВП вырос на 9,3%, однако ВВП страны в постоянных ценах по данным МВФ увеличился за аналогичный период на 7,3%, при этом в 2014 г. рост показателя составил лишь 2,7%). Банковская система Латвии характеризуется высоким уровнем достаточности капитала (10,1% по итогам 2014 г.), снижением доли проблемных кредитов (на 3,5 п. п. с 2012 г. и на 9 п. п. с 2009 г.), прибыльностью (по итогам 2014 г. показатель ROA составил 1,1%) и низкой концентрацией (по итогам 1 кв. 2015 г. на 3 крупнейших банка пришлось порядка 35,6% от всех банковских активов). Кроме того, были отмечены умеренно вы сокий уровень национальных сбережений (21,1% ВВП по итогам 2014 г.) и умеренно высокий уровень институционального развития. При анализе рейтинга кредитного климата страны положительное влияние также оказали умеренно низкая премия за риск (по итогам 2014 г. реальная процентная ставка по кредитам корпоративному сектору составила 3,6%, разница между ставками по кредитам и депозитам ‒ 3,8 п. п.), рост крупнейшего индекса акций (по итогам 2014 г. значение индекса OMX Riga составило 408 б. п., рост на 3% с 2012 г. и на 46% с 2009 г.) и умеренно высокий уровень защиты прав инвесторов (49 место в рейтинге Doing Business 2016 из более 180 стран, короткий период с момента дефолта до принятия решения о распределении активов дефолтной компании составляет 1,5 года).

«Долговая нагрузка Латвии является одной из самых низких в зоне евро: по итогам 2014 г. отношение валового государственного долга к ВВП составило 37,8%, дефицит бюджета ‒ 1,7% ВВП, при этом по прогнозам МВФ на 2015 г. он сократится до 0,2% ВВП. Это оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга», ‒ отмечает аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Елизавета Вем.

В качестве сдерживающих факторов по рейтингам аналитики выделили высокую подверженность экономики страны внешним шокам в силу ее малого размера и повышенную зависимость от финансовой поддержки со стороны ЕС. Помимо этого, были отмечены сжатие банковской системы страны (по итогам 2014 г. активы банков Латвии составили 149% ВВП, что выше на 7,5 п. п. по сравнению с 2012 г., но ниже уровня 2009 г. на 25,5 п. п.; объем кредитов, предоставляемых частному сектору, составил 52,3% ВВП по итогам 2014 г., что на 13,2 п. п. меньше, чем в 2012 г. и на 49,5 п. п. меньше по сравнению с 2009 г.) и невысокий уровень развития фондового рынка. Также были выделены умеренно высокий уровень безработицы (10,8% по итогам 2014 г.), невысокий уровень конкурентоспособности экономики (индекс конкурентоспособности экономики составил 4,4 при максимуме 5,7 и минимуме 2,8 в отчете The Global Competitiveness Report 2014; сальдо внешней торговли составило -2,9% ВВП по итогам 2014 г.), зависимость от импорта энергоносителей из России и невысокие возможности приватизации. Кроме того, к сдерживающим факторам были отнесены низкий уровень доверия населения к правительству и другим государственным институтам, а также повышенные социальные риски. Особое влияние на уровень рейтинга кредитного климата оказали невысокий уровень количественного и качественного развития финансовых инструментов в стране, существенный уровень корпоративной долговой нагрузки (по итогам 2014 г. долг частного сектора к ВВП составил 174,8%, из которых 124,4% пришлось на внешнюю задолженность), высокая волатильность реальных процентных ставок (реальные процентные ставки по кредитам корпоративному сектору колебались в диапазоне от -0,4% до 29,4% в 2009-2014 гг.).

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Латвии составил 24,1 млрд. евро, размер валового госуда рственного долга по итогам 2014 года – 9,1 млрд. евро. По прогнозам МВФ, в 2015 году ВВП страны составит 25 млрд. евро в текущих ценах, размер валового государственного долга – 9,4 млрд. евро.


15 Декабря 2015 17:13
Источник: RAEX (Эксперт РА)

Читайте также:





Архив новостей