RAEX (Эксперт РА) подтвердил Индии суверенный рейтинг на уровне ВВВ- и рейтинг кредитного климата на уровне ВВВ

Экономика Индии Экономика Индии

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило Индии рейтинг кредитоспособности суверенного правительства на уровне ВВВ- (умеренно высокий уровень кредитоспособности) в национальной и иностранной валютах. Стране также был подтверждён рейтинг кредитного климата на уровне ВВВ (умеренно высокое качество кредитного климата) в национальной и иностранной валютах.

Положительное влияние на уровень рейтингов оказали долгосрочность государственного долга (отношение объема краткосрочного долга правительства Индии к объему ВВП за 2014 год составило 4,5%, к объему доходов бюджета – 22,7%) и сокращение долговой нагрузки правительства (за счет роста ВВП за 2009-2014 гг. соотношение валового государственного долга Индии и объема ВВП сократилось на 6,4 п.п., долга и объема доходов бюджета – на 55,1 п.п., в 2015-2016 гг., по прогнозам МВФ, отношение ВГД к ВВП продолжит сокращаться – до 63,9% в 2016 году). Помимо этого, на уровень рейтингов положительно повлияло сокращение дефицита бюджета по отношению к объему ВВП (за 2009-2015 гг. – на 2,55 п.п. до 7,2%, к 2016 году, по прогнозам МВФ, - до 6,96%) и сокращение инфляции (по данным МВФ, за 2009-2015 гг. уровень инфляции в Индии сократится на 5,1 п.п.). Также позитивно повлияли рост объема реального ВВП (рост объем реального ВВП за 2009-2014 гг. - 28%, реального ВВП на душу населения – на 18% по итогам 2015 года ожидается рост на 6,8%), умеренная эффективность фискальной и монетарной политики государства, высокий уровень развития финансовых рынков и наличие возможностей приватизации. Кроме того, аналитики отметили умеренно низкие риски банковской системы (на 31.12.2014 отношение объема активов банков к объему ВВП за год составило 87,4%, доля проблемных кредитов в общем объеме кредитов составила на 31.12.2014 4,4%; положительная рентабельность банковской системы: ROA - порядка 0,8% по итогам 2014 года), высокий объем национальных сбережений (прогнозное значение показателя по итогам 2015 года – 29,3%), низкий уровень спреда между ставками по кредитам и депозитам (в 200 б.п. в 2014 году), богатые природные ресурсы и высокий уровень доверия правительству.

«В настоящий момент в стране проводится ряд структурных реформ в фискальной и монетарной политике, направленных на стимулирование экономического роста и снижение дефицита бюджета. Активное развитие финансовых рынков и повышение уровня защиты прав инвесторов способствуют привлечению иностранного капитала в страну. Это оказывает позитивное влияние на уровень рейтингов», - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Алёна Скурихина.

В качестве сдерживающих факторов аналитики отметили умеренно высокий уровень долговой нагрузки правительства (по итогам 2014 года отношение валового государственного долга Индии к объему ее ВВП составило 66%, прогнозируемое соотношение на 2015 год – 65%; объем валового государственного долга в 3,4 раза превысил доходы бюджета страны; отношение объема золотовалютных резервов к валовому государственному долгу – 22,2% на 31.12.2014) и высокую стоимость государственных заимствований (доходность по государственным десятилетним облигациям в ноябре 2015 г. на уровне 7-8%). Кроме того, сдерживает уровень рейтингов умеренно низкий уровень ВВП по ППС на душу населения (по итогам 2014 года объем ВВП на душу населения Индии составил 5,8 тыс. долл., прогноз на 2015 г. – 6,2 тыс. долл.). Сдерживающее влияние на рейтинги также оказали умеренно высокий дефицит бюджета (по прогнозам МВФ, по итогам 2015 года отношение дефицита бюджета Индии к ВВП – 7,2%, по итогам 2014 г. – 7,0%), умеренно высокий уровень инфляции (по итогам 2014 года уровень инфляции в стране 5,3%, прогнозный уровень инфляции на 2015 год – 5,4%) и умеренно высокий уровень безработицы (в 2014 году безработица порядка 8,6%).Банковская система характеризуется низким уровнем достаточности капитала– (7,1% в 2014 г.), ростом доли проблемных кредитов на 2,1 п.п. с 2009 г., невысоким уровнем частного кредитования (на 31.12.2014 объем кредитования частного сектора к ВВП Индии составил 51,1%, сократился с 2009 года на 3,8%). Кроме того, сдерживающее влияние оказывают невысокий уровень институционального развития, наличие рисков социальной и политической нестабильности, невысокий уровень конкурентоспособности экономики, умеренно неблагоприятная экологическая и климатическая ситуация.

Также в качестве сдерживающих факторов для рейтинга кредитного климата были выделены умеренно высокий уровень реальных процентных ставок по кредитам частному сектору длительный период времени с момента дефолта до принятия решения о распределении активов дефолтной компании (4,3 года).

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Индии составил 125 412 млрд рупий, валовый государственный долг (ВГД) – 82 864 млрд рупий. Прогноз МВФ на 2015 год – ВВП на уровне 141 123 млрд рупий, ВГД – 92 097 млрд рупий. 


04 Февраля 2016 13:46
Источник: RAEX (Эксперт РА)

Читайте также:





Архив новостей