Нефтяные войны

Рынок нефти Рынок нефти

«Экономика – лошадь, политика – телега. Они должны занимать надлежащие места – экономика должна идти впереди политики, а не наоборот.»

Мохаммед ибн Рашид аль-Мактум, премьер-министр Объединенных Арабских Эмиратов.

История вопроса

В 1985 году катастрофическое падение цены на «черное золото» подорвало значительную доходную часть бюджета СССР. На тот момент Советский Союз был тесно интегрирован в мировую экономику, являясь одновременно не только экспортером углеводородов, но и крупнейшим импортером продовольствия. Страна оказалась не способна в одночасье диверсифицировать не связанный с нефтью экспорт и провести импортозамещение товаров, от которых зависят многие отрасли экономики. Дефицит торгового баланса вместе с новым витком холодной войны вылились сначала в исчерпание золотовалютных запасов, а затем в пустые полки в магазинах, социальную напряженность, развал СССР. Особую роль в этом сыграло соглашение между США и Саудовской Аравией в начале 70-ых, согласно которому саудовская сторона обязывалась продавать нефть только за национальную валюту штатов, зародив тем самым нефтедолларовую систему. К 1975 году все члены ОПЕК вели расчеты за нефть в долларах США, что лишило шанса рубль стать мировой валютой - возможность, которую упустил СССР.

В настоящее время этот «хитроумный план» по развалу СССР проходит как параллель с текущей ситуацией на рынке углеводородов. Существует мнение, что США и Саудовская Аравия якобы вновь взялись за старое, и совместно обрушивают рынок нефти, пытаясь надавить на Российскую Федерацию в условиях геополитической борьбы. В свою очередь стоит задать вопрос: настолько ли сейчас политика России идет в разрез с геополитическими интересами США, чтобы против нее мобилизовать других крупных мировых игроков, обрушаянефтяной рынок и действовать где-то даже против своих интересов? Основное отличие мировой политики времен СССР и сегодня - это наличие многополярного мира. Шахматная партия, разыгрываемая между капитализмом и социализмом, превратилась в мир с различными центрами силы, где каждый из игроков отыгрывает текущие мировые события, исходя из своих геополитических и экономических интересов.

Энергоносители - инструмент политического давления.

196.jpg

Разработка альтернативных источников энергии, подогреваемая постоянно растущими ценами на «черное золото», велась в США на протяжении десятилетий. Еще сравнительно недавно заголовки пестрили о новых «альтернативных» источниках топлива, таких как биотопливо из кукурузы, но особый прорыв произошел именно в развитии обработки сланца. За последние годы доллар США вновь начал терять связь с реальной экономикой, агипертрофированный и непропорциональный экономическому росту государственный долг становился все более и более заметнее. Более того, идея использовать энергоносители в качестве механизма внешнеполитического воздействия на другие страны, в чем частенько упрекают Россию США, выглядит достаточно заманчиво. Но зачем заключать сделки с основными поставщиками углеводородов, если можно производить самим - был бы рынок сбыта. Возможные несогласные конкуренты устранялись один за одним - Ирак, Ливия, Сирия. А теперь Россия? Наш крупный энергетический проект «Южный Поток» оказался сорванным, а Украина, через территорию которой проходит печально известная транзитная труба, уже узаконила норму, при которой газотранспортная сеть может быть продана только США или Евросоюзу. Не зря после прихода новой власти в Киеве, в состав совета директоров украинской газовой компании Burisma Holdings вошел сын вице-президента США Роберт Байден.

Приняв во внимание безграничный аппетит США, а также то, что были затронуты интересы картеля, на пути «сланцевой революции» встает обеспокоенный потерей своей доли на рынке ОПЕК. С одной стороны, темпы роста нефтедобычи в США настолько высоки, что ужескоро смогут в полном объеме обеспечивать себя энергией. К примеру, член ОПЕК Нигерия, занимавшая некогда 5-ю строчку по объему импорта нефти в США, была полностью вытеснена с рынка. С другой стороны, давление, оказываемое на Россию по европейской линии, вынуждает ее разворачиваться на восток, отбирая у ОПЕК лакомый кусочек - Китай. Только за 2014 год импорт из Российской Федерации в КНР вырос более чем на 36%, за счет снижения доли Саудовской Аравии и Венесуэлы. Неудивительно, что убытки из-за снижения стоимости своего продуктаи потеря доли рынка никак не могло устраивать ОПЕК, поэтому они начали поступать так, как от них никто не ожидал - они не только увеличили добычу «черного золота», но и начали осуществлять свои поставки на некоторые рынки «со скидкой». Участниками игры «кто моргнет первым» от нефтяной цены стали не только ОПЕК и Соединенные Штаты, но и остальные нефтедобывающие страны, среди которых и Россия.

Война до победного конца?

197.jpg

Снижение доходов производителей сланцевой нефти - основная стратегия ОПЕК - уже начала давать плоды. В начале января 2015 года стало известно о первом банкротстве компании по разработке и добычи нефти из сланцевых месторождений. Более того, некоторые производители с высокой себестоимостью добычи начали сокращать объемы добычи, консервировать скважины, сокращать рабочие места. Только в США за последние 3 месяца количество буровых установок сократилось на 15%.

На фоне этих событий, Саудовская Аравия дает сигнал рынкам, что не собирается останавливаться на достигнутом, и уровень поддержки 45$ за баррель нефти Brent может быть пробит уже в феврале. Об этом может свидетельствовать заявление министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али Аль-Наими, что ОПЕК благополучно выдержит цену даже в 20$ за баррель. Пожалуй, это можно расценивать, как точку, до которой готовы дойти производители «традиционной» нефти, чтобы задавить своего нового конкурента и бывшего партнера.

Несмотря на, казалось бы, очевидное конкурентное преимущество производителей традиционной нефти над сланцевой (у первых меньшая себестоимость барреля), США так просто не сдастся. Согласно сообщению Агентства энергетической информации США, в 2015 году нефтедобывающие компании штатов планируют увеличить добычу нефти на 720,000 баррелей в сутки. Более того, технология добычи сланцевой нефти в США уже отработана настолько, что время бурения новых скважиндостигает до 2 недель. Наконец, восстановление консервированных скважин также производится в сравнительно небольшие сроки, минуя тем самым самую расходную часть производства - бурение, после которой себестоимость барреля составляет около 50$.

Уступать в этом споре США не готовы еще потому, что это ставит под удар не только одну конкретную индустрию, но и всю национальную экономику. В настоящее время США демонстрирует уверенный рост, радуя своих инвесторов позитивными статистическими данными. Неудивительно, что в условиях валютного кризиса и финансовой нестабильности, которую можно наблюдать в Европе и рядедругих стран, экономика США выглядит как наиболее благоприятный и надежный объект для инвестиций. Однаковыходящие регулярно положительные показатели по экономике США были достигнуты за счет прорыва по нефтегазовому направлению. Резкий скачок в добыче нефти и газа в последние годы значительно улучшил состояние торгового баланса этой страны, сократив расходы на углеводороды. Рост промышленного производства и нефтедобычи снизил уровень безработицы до шестилетнего минимума. Падение барреля также оказало позитивное воздействие на экономику, снизив цены на потребительские товары, что привело в свою очередь к росту потребительских расходов. К чему может привести идея отказаться от разработки сланцевых месторождений? Сокращению рабочих мест, росту себестоимости продукции, снижению потребительских расходов.

Антикризисная дорожная карта от ФГ «Калита-Финанс»

Что будет, если в конечном итоге конкуренты не смогут договориться и продолжат мериться у кого дешевле баррель? Ответ на этот вопрос, опустив конкретные сроки, дал Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри, заявив, что в условиях отсутствия инвестиций в нефтяную отрасль в течение продолжительного времени стоимость барреля может подняться до 200$. Генсек также дал понять, что первыми сокращать добычу должны государства, не входящие в картель, которые за последнее десятилетие значительно расширили производство нефти при сохранении стабильной добычи ОПЕК . Иными словами господин Абдалла аль-Бадри сообщил, что если страны, не входящие в ОПЕК , не снизят добычу сейчас добровольно, рынок заставит их это сделать, когда крупные нефтяные гиганты посыплются один за другим из-за отсутствия рентабельности производства, после чего цены начнут расти и вновь достигнут пика. Стоит отметить, что страной, увеличившей производство нефти до рекордных показателей помимо США и Норвегии, является Российская Федерация. Добыча «черного золота» в России за прошедший год достигла рекордныхза всю постсоветскую историю страны 526,753 млн. тонн. Снижение объемов добычи для нашей страны будет означать потерю доли рынка, которую с удовольствием перехватят страны северной Африки и Персидского залива. Рухнувшая стоимость барреля обернулась сильнейшей со времен кризиса 1998 года девальвацией российского рубля, а геополитическая напряженность и сомнительные действия Банка России загнали экономику в затяжную рецессию. Демонтаж валютного коридора, произошедший 10 ноября прошлого года, не имел никакого практического смысла: валютный интервенции остались, а основным ориентиром курса рубля так и осталась цена барреля.

0

0

27 207,52 млн. долл. США

1 616,21 млн. евро

773,91 млн. долл. США

221,56 млн. евро

11 901,75

млн. долл. США

2 225

млн. долл. США

август

2014г.

сентябрь

2014г.

октябрь

2014г.

ноябрь

2014г.

декабрь

2014г.

На 29

января 2015г.

Суммарный месячный объем валютных интервенций ЦБ РФ.

3748.93

руб/бар

3398.45

руб/бар

3585.86

руб/бар

3748.15

руб/бар

3538.98

руб/бар

4036,80

руб/бар

3219.24

руб/бар

3148.17

руб/бар

3668.49

руб/бар

30

Сентября

2014 г.

15

Октября

2014 г.

30

Октября

2014 г.

14

Ноября

2014 г.

30

Ноября

2014 г.

15 

декабря

2014 г.

30 

декабря

2014 г.

15 

января 

2015 г.

30 

января 

2015 г.

Стоимость барреля нефти в рублевом выражении.

Переломить ситуацию может только четкий план и его эффективное исполнение при тесном сотрудничестве частного сектора и государства. Предпринимаемые сейчас шаги для нормализации ситуации в банковском секторе выглядят недостаточными. Кадровые перестановки в Банке России в лице двух заместителей не вернут доверие финансового сектора экономики к Центробанку, потому что нарушают один из самых главных принципов антикризисного управления - команда, которая создала кризис в экономике, не может экономику из него вывести. Неожиданный сюрприз, преподнесенный ЦБ 30 января в виде понижения процентной ставки и противоречивший заявлениям главы банка накануне, это только подтвердил.

Именно новая команда талантливых экономистов, а не смена одного конкретного заместителя станет первым шагом, который поможет сдвинуть ситуацию с мертвой точки. После ввода санкций обещанное «импортозамещение» свелось на нет сначала поиском альтернативных поставщиков из других стран, а затем и высокой процентной ставкой, которая «вырубила под корень» весь малый бизнес, на который должно опираться государство в условиях экономического кризиса. Стратегия таргетирования инфляции, которой придерживается нынешняя глава ЦБ, привела к невозможности наращивать производство за счет заемных средств, что в свою очередь ведет к дефициту товаров, а значит повышению цен. В этом ключе цены могут повышаться бесконечно, а процентная ставка - нет. Конечно, можнои дальше продолжать двигать ключевую ставку вверх\вниз, экспериментируя с экономикой как с подопытным материалом, проверяя реакцию отдельных секторов экономики, пока еще хоть что-то подает признаки жизни.

Вторым пунктом в программе может стать реструктуризация сырьевого рынка олигополий Российской Федерации путем увеличения числа компаний на рынке. Пресловутая нефтяная игла, к сожалению, уже на протяжении десяти лет так и осталась иглой, а не использовалась как источник для развития других отраслей и созданию других «игл». Одна из проблем, стоящая на пути к этому, - гипертрофированность компаний в нефтегазовой отросли. Огромные корпорации совершенно не заботятся о том, как выживать на рынке, поскольку являются компаниями класса «слишком большие, чтобы разориться». К сожалению, крупные национальные игроки в энергетическойсфере в условиях кризиса позволяют себе иметь «непрофильные активы», такие как футбольные клубы, что, по меньшей мере, выглядит аморальнодля компаний с государственным участием в условиях кризиса. У таких компаний, как правило, если и возникают проблемы, то государство вынуждено тратить бюджетные средства, чтобы оказать этим огромным неповоротливым «мастодонтам» помощь. Превалирование интересов таких гигантов, как «Роснефть» и «Газпром» над государственными - губительно для национальной экономики. В этот пункт может также войти ужесточение фискальной политики путем введения прогрессивного подоходного налога. Дефицит государственного бюджета в настоящее время компенсируется за счет девальвации рубля и поддержания относительной стабильности стоимости барреля в рублевом выражении, что разгоняет инфляцию и бьет по уязвимым слоям населения. Кризис - время, когда нужно принимать не популярные, но правильные решения. Недовольные найдутся всегда.

Последний пункт, пожалуй, наиболее комплексный и сложный, но в то же время он является самым перспективным во всей антикризисной дорожной карте. Нефтяной кризис, возникший в результате передела рынка, дает отличную возможность стране расширить географию своих поставок, а также увеличить свой политический вес в мире. Стратегия выдавливания с рынка наиболее слабых, начатая Саудовской Аравией, внесла раскол в ряды ОПЕК, где и так долгое время наблюдались политические противоречия. Речь идет о политическом противостоянии Саудовской Аравии, ОАЭ и Кувейта против Катара, которому в последние годы США оказывают более активную поддержку, нежели своим бывшим фаворитам на ближнем востоке. Недавние события в Сирии, Ливии, Тунисе и Египте были проведены радикально настроенными суннитскими группировками, симпатии к которым не скрывают катарские власти. Спонсирование радикальных исламских движений в мире и, в частности, на ближнем востоке едва ли устраивает соседние арабские государства с уже устоявшимся государственным строем. Более того, война в Сирии обострила противостояние по суннитско/шиитской линии между суннитскими Саудовской Аравией, ОАЭ и шиитским Ираном. Помимо существующего политического противостояния между государствами, саммит ОПЕК 27 ноября в Вене показал, что внутри картеля появился и экономический раскол. Саудовская Аравия, как лидер ОПЕК, фактически навязала эту холодную нефтяную войну остальным членам картеля. ОАЭ, Кувейт и Ирак смогли поддержать эту игру, увеличив нефтедобычу, а вот государства с более уязвимой экономикой, такие как Венесуэла и Иран были с такой политикой совершенно не согласны. Треща по швам, ОПЕК показывает неспособностьрегулировать мировой нефтяной рынок, что может стать отличной возможностью для Российской Федерации стать инициатором создания нового объединения стран, заинтересованных в стабильности рынка энергоносителей. Это ни в коем случае не означает, что можно запросто встать во главе «несогласных» и создать свой энергетический картель. Необходимы шаги по налаживанию взаимовыгодного сотрудничества и переговоры на уровне глав министерств и государств, поскольку шаги, предпринимаемые нашей страной на международной арене, могут встретить сопротивления со стороны тех, чьи национальные и экономические интересы мы переступаем. Так превращение проекта «Южный поток» в «Турецкий» уже вызывает негативную реакцию со стороны Ирана, который, после снятия с этой страны санкций, сам собирался реализовать похожий проект, а из-за увеличения объёма поставок энергоносителей в Китай пострадал наш стратегический партнер в Латинской Америке – Венесуэла. Медлить с созданием «своего ОПЕК » нельзя и начинать работать в этом направлении уже сейчас, иначе этой возможностью с удовольствием воспользуется кто-нибудь другой. Следующий саммит ОПЕК пройдет уже в начале июня, а что будет после него остается только гадать.


02 Февраля 2015 22:02
Автор: Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"
Источник: Калита-Финанс

Читайте также:





Архив новостей