RAEX (Эксперт РА) подтвердил Германии рейтинг кредитоспособности суверенного правительства и рейтинг кредитного климата на уровне AAA

RAEX (Эксперт РА) RAEX (Эксперт РА)
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило Германии рейтинг кредитоспособности суверенного правительства на уровне AAA (наивысший уровень кредитоспособности) в иностранной и национальной валютах. Стране также был подтвержден рейтинг кредитного климата на уровне AAA (наивысшее качество кредитного климата) в иностранной и национальной валютах.

Положительное влияние на уровень рейтингов оказали членство в ЕС, резервный статус валюты, профицит государственного бюджета (по итогам 2014 г. профицит бюджета составил 0.3% ВВП) и долгосрочность государственного долга (по итогам 2014 года отношение объема краткосрочного государственного долга к ВВП составило 9%), низкая стоимость государственных заимствований (ставка по 10-летним государственным облигациям ниже 1%) и положительн ый прирост реального ВВП (3.6% за период с 2012 по 2014 гг.). Страна характеризуется сокращением долговой нагрузки (за период с 2012 по 2014 год отношение объема государственного долга к ВВП уменьшилось на 5.5%, составив 75%), высоким уровнем ВВП на душу населения по ППС (44.7 тыс. долл. за 2014 год) и низким уровнем инфляции (в 2014 году инфляция составила 0.9%). «Немецкая экономика обладает высокой конкурентоспособностью. По итогам 2014 года приток средств от внешней торговли по сумме счетов товаров и услуг составил порядка 7% ВВП. Это оказывает положительное влияние на уровень рейтинга», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов. Помимо этого позитивное влияние на уровень рейтингов оказали рост объема национальных сбережений (0.6 п.п. за период 2013-2014 гг.), низкие риски банковской системы (доля проблемных кредитов на конец 2014 года – 2.7%; высокая рентабельность банков – по итогам 2014 средний ROA составил 2.3%), вы сокий уровень развития фондового рынка. При анализе кредитного климата страны были особо отмечены такие позитивные факторы, как высокий уровень институционального развития государства, положительная динамика основного индекса акций DAX (рост на 30% за период с 2012 по 2014 гг.), низкая премия за риск (по итогам 2014 года реальная процентная ставка составляла порядка 1.7%, разница по ставкам кредитов и депозитов составляла 2.5 п.п.) и короткий период с момента дефолта до принятия решения о распределении активов дефолтной компании (1.2 года по данным Doing Business 2015).

Среди факторов, оказывающих сдерживающее влияние на рейтинговую оценку, были выделены умеренно высокая долговая нагрузка правительства (по итогам 2014 года валовый государственный долг составлял 76% ВВП, отношение валового государственного долга к доходам бюджета по итогам 2014 года составило 169%) и высокая вероятность необходимости поддержки слабых стран Евросоюза. Также аналитики отметили высокую к онцентрацию банковской системы (на тройку крупнейших банков приходится порядка 78% активов всей банковской системы) и умеренно низкую достаточность капитала банков (по итогам 2013 года средний уровень достаточности капитала банков составил 5.5%). При анализе кредитного климата страны в качестве сдерживающего фактора был выделен высокий уровень корпоративной долговой нагрузки (по итогам 2014 суммарный внешний и внутренний долг частного сектора составил порядка 180% ВВП).

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Германии составил 2820 млрд. евро (прогноз на 2015 год – 2866 млрд. евро в текущих ценах), размер валового государственного долга – 2130 млрд. евро (прогноз на 2015 год – 2061 млрд. евро).

29 Сентября 2015 19:45
Источник: Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА)

Читайте также:





Архив новостей