"Уралхим" консолидирует комбинат

"Уралхим" консолидирует комбинат "Уралхим" консолидирует комбинат

Входящий в ОХК "Уралхим" Кирово-Чепецкий химкомбинат (КЧХК) объявил оферту по выкупу акций у миноритарных акционеров.

"Уралхим", которому сейчас принадлежит около 80% акций КЧХК, намерен стать единственным акционером комбината. Бумаги выкупаются чуть дороже рыночной цены. Однако аналитики считают, что справедливая стоимость химкомбината выше и миноритарии согласятся на выкуп только при наличии предварительных договоренностей с "Уралхимом".

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) приняла обязательное предложение ОХК "Уралхим" о приобретении ценных бумаг КЧХК. Как рассказали в "Уралхиме", оферта стала обязательным действием, так как ОХК преодолела барьер в 75% акций химкомбината.

Как говорится в предложении, "Уралхим" будет выкупать акции по 9208 руб. ($383) за штуку: это наибольшая цена, по которой в течение последних шести месяцев ОХК приобретала обыкновенные акции КЧХК, пишет «Коммерсантъ».

КЧХК входит в ОХК "Уралхим", консолидирующую активы экс-президента СИБУРа Дмитрия Мазепина в секторе минудобрений. Выручка КЧХК по МСФО в первом полугодии 2007 года — $146 млн, валовая прибыль — $23 млн. На данный момент "Уралхим" владеет 80,02% акций компании. Капитализация КЧХК в РТС составляла вчера около $369 млн.

Срок принятия оферты составляет 70 дней и истекает 13 мая. Предложение обеспечено гарантией ВТБ: вся сумма оферты составляет около $79 млн. "С крупнейшими миноритарными акционерами уже существует договоренность о выкупе их пакетов,— говорят в "Уралхиме".— В результате, по нашим подсчетам, мы сможем консолидировать 96-97% акций КЧХК и объявить принудительную оферту".

В компании поясняют, что, несмотря на консенсус в принятии решений, существовавший с крупными миноритариями, "Уралхим" заинтересован в увеличении своей доли в КЧХК до 100% в преддверии предстоящего IPO. Размещение планируется провести осенью. Впрочем, источник "Ъ" в инвесткомпании, консультирующей одного из крупных миноритариев КЧХК (около 10% акций), говорит, что его клиента не устраивает цена оферты.

Последняя сделка с акциями КЧХК в РТС состоялась по цене $360 за акцию, это на 6,4% ниже объявленной цены оферты. В конце февраля ОХК "Уралхим" также направила оферту на выкуп акций миноритарным акционерам березниковского ОАО "Азот". В настоящее время "Уралхиму" принадлежит 81,73% акций предприятия.

Цена за акцию "Азота" определена в размере 22,7 тыс. руб. ($944). На следующий день после объявления оферты сделки с акциями "Азота" в РТС совершались по $900 за бумагу. Таким образом, цена предложения превышает рыночную стоимость акций на 4,9%. Предложение также будет действовать в течение 70 дней.

"Обе оферты "Уралхим" выставил "по рынку" — на уровне, на котором торгуются бумаги",— отмечает директор аналитического департамента "АнтантаПиоглобал" Георгий Иванин. По его мнению, миноритарии могут продать свои акции, так как бумаги не очень ликвидные и ожидать их роста не стоит, учитывая риск принудительного выкупа после достижения "Уралхимом" 95%.

Впрочем, аналитик ИК "Финам" Михаил Фролов считает, что оферта КЧХК выставлена ниже справедливой стоимости компании. "Скорее всего, миноритарии принесут акции по оферте только в том случае, если с ними действительно существует договоренность",— полагает аналитик.

Справедливую стоимость акции КЧХК господин Фролов оценивает не менее чем в $550, "Азота" — в $1,5 тыс. Он сомневается в том, что миноритарии принесут по оферте 15% акций, и рекомендует им подождать более выгодного предложения.


06 Марта 2008 11:31
Источник: 1RRE.ru

Читайте также:





Архив новостей