Автодилерский холдинг "Инком-авто"намерен продать до 30% головной компании

Автодилерский холдинг "Инком-авто"н... Автодилерский холдинг "Инком-авто"н...

Автодилерский холдинг "Инком-авто", седьмой по объему продаж в России, намерен продать до 30% головной компании за $70-100 млн. Вчера президент холдинга Дмитрий Козловский сообщил, что его бизнес с начала августа подешевел почти втрое. Но существенный дисконт не вызывает ажиотажа среди покупателей — они ожидают предложений от других дилеров и намерены торговаться.

О том, что "Инком-авто" рассматривает возможность продажи 30% Auto motors company limited за $70-100 млн, вчера сообщил совладелец и президент холдинга Дмитрий Козловский. По его словам, Auto motors была учреждена для размещения еврооблигаций, но в будущем станет головной структурой "Инком-авто". "Мы планируем, что сделка будет завершена до 1 января 2009 года",— надеется господин Козловский. Покупателя ищут JP Morgan (привлечен в июне) и "Ренессанс Капитал" (в начале октября). Представитель "Ренессанс Капитала" Антон Атрашкин подтвердил, что группа — один из организаторов продажи доли автохолдинга, но отказался раскрыть потенциальных покупателей.

"Еще в начале августа "Инком-авто" оценивался примерно в $1 млрд плюс чистый долг, составлявший $325 млн. Но с учетом кризиса стоимость холдинга была существенно дисконтирована, и сейчас 100% бизнеса оцениваются в $300-350 млн плюс долг",— поясняет господин Козловский. Инвестбанкир, знакомый с ходом переговоров "Инком-авто" с покупателями, утверждает, что в нынешних условиях за $70-100 млн они хотели бы получить 40-50% бизнеса дилера.

В качестве новых партнеров бизнесмен надеется видеть фонды прямых инвестиций, но также не исключает и возможности продажи профильному стратегическому игроку. "Все будет зависеть от предложенных условий",— поясняет господин Козловский. По итогам 2008 года "Инком-авто" намерен представить новому акционеру структуру из более 50 дилерских центров, выручку — $1,5 млрд (по итогам восьми месяцев — $800 млн), EBITDA — $75-78 млн (с января по август включительно — $45 млн) и сокращение чистого долга до $300 млн. Таким образом, чистый долг к EBITDA составит около 4, по итогам 2007-го это отношение равнялось 4,2.

У дилера уже есть опыт привлечения портфельного инвестора: в феврале 2007 года фонд AIG-Interros Russia Century Fund приобрел 9,9% "Инком-авто". По словам финансового директора холдинга Сергея Соловьева, сумма сделки с фондом рассчитывалась из стоимости всего "Инком-авто" в 15 EBITDA за 2005 год. По данным отчета ФК "Уралсиб", показатель EBITDA дилера в 2005 году составил $17,9 млн; таким образом, весь "Инком-авто" почти два года назад стоил $268,5 млн. Исходя из финансовых планов на 2008 год, сейчас автохолдинг оценен всего в 8-9 EBITDA.

В холдинг "Инком-авто" входят ООО "Инком-Лада", ООО "Автотрейд" и ООО "Центр Авто". По собственным данным, объединяет 49 дилерских центров в России и на Украине, реализует автомобили марок Daewoo, Kia, Renault, Ford, Chery, Opel, Chevrolet, Cadillac, Volvo, Volkswagen, Skoda, Honda, Peugeot, Geely, ZX, JMC, Mitsubishi и др. Выручка в 2007 году — около 940 млн, EBITDA — $49 млн. Бенефициарами компании являются братья Сергей и Дмитрий Козловские.

Основную часть средств, полученных от продажи 30-процентной доли, "Инком-авто" направит на погашение текущей кредиторской задолженности, из которой $170 млн составляет публичный долг. В обращении сейчас находятся облигации "Инком-Лада" второй (1,4 млрд руб.; 14 ноября должен быть выплачен купон на 31,16 млн руб.; оферта состоится 13 февраля 2009 года) и третьей (2 млрд руб.; оферта — 12 июня 2009 года) серий, а также еврооблигации Auto motors на $40 млн (погашение 20 мая). "Кроме снижения чистого долга компании по итогам года мы ожиданием возобновления финансирования по текущим договорам от банков",— добавляет Сергей Соловьев. Среди основных банков—кредиторов дилера он называет ВТБ, Росбанк, МДМ-банк и Альфа-банк.

Кроме привлечения инвестора, по словам Дмитрия Козловского, "Инком-авто" разработал целый комплекс антикризисных мер, включающий оптимизацию товарного остатка (сейчас на складах холдинга находится около 9 тыс. автомобилей, количество которых к концу года планируется сократить до 6 тыс.) и портфеля брендов (перестанет продавать не только Fiat и SsangYong, но и Foton, Tata, Sens), сокращение текущих расходов (численность центрального офиса снизилась на 53 человека — до 250), остановку инвестиций в строительство новых дилерских центров, оптимизацию дебиторской задолженности (пересматривает условия контрактов и сроки отсрочек платежей с автоконцернами) и т. д.

Из-за финансового кризиса аналитики уже начали корректировать свои прогнозу по авторынку: так, агентство "Автостат" снизило ожидаемые продажи новых автомобилей в России в 2008 году с 3,16 млн до 2,9 млн. Аналитик ИФК "Метрополь" Михаил Пак отмечает, что сделка с "Инком-авто" может стать первой на фоне общей тенденции — у большинства дилеров не будет возможности рефинансировать свои долги, кроме как продавая долю в бизнесе. Председатель совета директоров Genser Игорь Пономарев, по собственному признанию, готов подождать, когда выставленные на продажу конкуренты, подешевеют еще больше, пишет "КоммерсантЪ".


21 Октября 2008 11:10
Источник: 1RRE.ru

Читайте также:





Архив новостей