Российские ритейлеры уязвимы из-за трудностей с ликвидностью

Российские ритейлеры уязвимы из-за ... Российские ритейлеры уязвимы из-за ...

Многие российские розничные сети могут быть очень уязвимы в случае, если у них возникнут проблемы с ликвидностью, следует из исследования, проведенного международным рейтинговым агентством Fitch Ratings.

"Не стоит недооценивать бизнес-риски на российском рынке ритейла. Несмотря на существенные темпы роста этого рынка, недостаточный финансовый контроль делает многие розничные сети уязвимыми при возникновении проблем с ликвидностью", - приводятся в отчете Fitch Ratings слова директора аналитической группе агентства по корпоративным эмитентам Джонни да Силва.

В исследовании указывается, что некоторые российские розничные сети уже были вынуждены прибегать к продаже активов, чтобы получить средства, необходимые для погашения текущей задолженности.

В частности, напоминается в докладе, продажу недвижимости по договору с обязательством обратного выкупа для осуществления выплаты по облигациям использовали такие ритейлеры, как парфюмерно-косметическая сеть "Арбат Престиж", торговый дом "Копейка", сеть гипермаркетов "АЛПИ" и розничная аптечная сеть "36,6".

"Ряд других компаний оказались не готовы к реализации оферт по российским облигациям, дающим держателям право предъявить облигации к погашению до наступления срока погашения. Так, предъявление держателями к досрочному погашению облигаций российской группы "Марта", контролирующей сеть супермаркетов "Гроссмарт", в августе спровоцировало дефолт "Марты" по своей задолженности", - подчеркивают аналитики рейтингового агентства.

Они отмечают, что причиной трудностей российских розничных сетей являются ограниченная финансовая гибкость и высокий левередж (отношение заемного капитала компании к собственным средствам - ред.), пишет РИА Новости.

"В сложившейся ситуации, инвесторы предпочитают реализовывать свои права на досрочное погашение облигаций, или, в обмен на отказ от использования таких прав, требуют более высокие процентные ставки: 15%-16% в сравнении с имевшими место ранее 9% - 10%", - констатируется в исследовании Fitch Ratings.

Подобная ситуация, считают эксперты Fitch, делает независимые российские розничные группы среднего размера менее конкурентоспособными по сравнению с такими международными торговыми сетями, как Metro Cash&Carry, гипермаркеты Real, Media Markt (Metro AG) и Auchan SA и с такими крупными российскими операторами, как X5 Retail Group, "Магнит" и "М-Видео".


25 Августа 2008 13:17
Источник: 1RRE.ru

Читайте также:





Архив новостей