Доходность Облигаций федерального займа до конца августа 2018 года могут упасть в цене

Санкции США в отношении российского госдолга, в случае их введения, могут привести к оттоку 8-10% инвесторов из российских суверенных долговых бумаг. Такие выводы приводятся в исследовании Аналитического кредитного рейтингового агентства. При этом эксперты отмечают, что в базовом сценарии прогноза предполагается, что долговые санкции США повлияют на поведение инвесторов в американской юрисдикции, и в существенно меньшей степени — в других.

Действия Минфина относительно Облигаций федерального займа в августе 2018 года

Минфин на прошедшей неделе сократил предложение по ОФЗ. В частности, рынку были предложены четырехлетние ОФЗ 25083 и пятилетний флоатер 29012 (ОФЗ с плавающей ставкой). Общее предложение составило 10 млрд рублей, что на треть меньше, чем в прошлые недели.

Это связано с тем, что участники рынка неохотно покупали семилетние ОФЗ. Чтобы разместить таких бумаг на 15 млрд рублей, Минфину понадобилось предложить пять базовых пунктов к доходности. При этом было размещено всего 84% выпуска.

«Это связано с общим трендом на мировых рынках, в частности на рынках развивающихся стран. На прошлой неделе происходило снижение большинства национальных валют этих стран против доллара США; соответственно, доходности облигаций в локальных валютах растут. Россия при этом на фоне остальных выглядит довольно неплохо», — объясняет ситуацию Яков Яковлев, старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам ИГ «Атон».

Эксперт уверен, что ситуация на российском рынке первичных размещений в целом изменилась не сильно, но все же отмечает, что наши ОФЗ действительно стали менее привлекательными. «Не думаю, что есть смысл говорить о развороте carry trade, но спрос иностранцев действительно уменьшился», — отмечает Яковлев.

Уменьшение разницы между ставкой ЦБ и ставкой ФРС может быть одной из причин снижения спроса, но Яковлев не считает ее основной. Более того, скорее наоборот: игроки могут покупать ОФЗ в ожидании, что ЦБ и далее будет снижать ставку.

Что такое Облигаций федерального займа и зачем они нужны

Облигации федерального займа (или ОФЗ) – рублевые облигации, создаваемые Министерством финансов РФ. Они считаются одним из самых неуязвимых инструментов на отечественном рынке финансов. Особенность облигаций – выпускаются они в качестве документов и хранятся централизовано.

Каждая бумага имеет специальные сертификаты, которые хранятся в Министерстве финансов или депозитарии (профессиональный участник рынка, который предоставляет услуги по хранению ценных бумаг).

ОФЗ выпускаются на сроки от 1 до 50 лет с выплатой купонов раз в году. Иными словами вы вкладываете деньги под ежегодные выплаты процентов. Суть этого способа инвестирования заключается в следующем: приобретая ценные бумаги, вы занимаете деньги государству на определенное время.

Их покупка необходима правительству преимущественно для регулирования неучтенных в бюджете расходов. В течение всего этого срока вы будете зарабатывать купонную прибыль, а когда время подойдет к концу, вам вернется начальная стоимость ценной бумаги.

Комментировать

Расскажите, а что вы думаете об этом?

Отправить