Компании строят бумажные замки

Компании строят бумажные замки Компании строят бумажные замки
Доходность по облигациям строительных компаний падает, в то время как цены на жилье растут. В этом году петербургские строительные компании привлекли с помощью облигаций 6 млрд рублей. Активность строителей на рынке ценных бумаг объясняется ростом цен на земельные участки. Деньги нужны компаниям срочно, чтобы купить побольше земли под строительство будущих объектов, пока она не подорожала еще больше. По данным компании Cbonds.ru, сейчас в обращении находятся займы 15 российских строительных компаний на общую сумму более 26 млрд рублей. Строительный Петербург представлен на финансовом рынке бумагами группы ЛСР, компании "Северный город", холдингов "ЛенспецСМУ" и "М-Индустрия". Компания "М-Индустрия" в августе осуществила первый облигационный заем на 1 млрд рублей -- годовая ставка по купону составила 12,25%. На конец ноября намечено размещение первого займа ЗАО "Сэтл групп" (входит в группу компаний "Петербургская недвижимость"). Возможность выпуска долговых бумаг рассматривает и ЗАО "Ленстройтрест". "Мы примем окончательное решение до конца года. Приблизительный объем заимствований -- 1-1,5 млрд рублей", -- рассказал Ъ генеральный директор ЗАО "Ленстройтрест" Александр Лелин. А вот "Северный город" (входит в холдинг RBI) в конце ноября разместит уже третий выпуск корпоративных облигаций на общую сумму 1 млрд рублей. Кроме того, в июле свой второй облигационный заем на 1,5 млрд рублей под 11,6% годовых распространило ОАО "Центр управления недвижимостью 'ЛенспецСМУ'". ЗАО "ЛСР инвест" (ОАО "Группа ЛСР") также зарегистрировало второй выпуск облигаций на 2 млрд рублей и теперь должно определиться с датой его размещения. Средняя доходность, под которую размещают бумаги крупные петербургские строители, -- около 11,8% годовых. При этом бумаги ЛСР и "ЛенспецСМУ" рынок оценивает практически вровень с облигациями московских строительных компаний -- 11,5% годовых. Для сравнения: облигации розничной торговой сети "Пятерочка" торгуются с доходностью 8,3%. "Было время, когда банки крайне консервативно относились к облигациям строительного сектора. Сейчас это в прошлом. У тех, кто нормально работает, размещения проходят успешно", -- комментирует ситуацию генеральный директор фирмы Cbonds.ru Сергей Лялин. С ним согласен директор департамента ценных бумаг ЗАО "Планета Капитал" Павел Биленко. "Строительные облигации позволяют получить доход выше многих аналогичных по кредитному качеству эмитентов. Кроме того, облигации являются одним из шагов на пути компании к размещению акций в ходе IPO", -- считает он. Дополнительные средства нужны компаниям прежде всего для покупки земли, которая в Петербурге дорожает из-за нехватки инженерно подготовленных территорий под строительство столь же стремительно дорожающего жилья. Так, 14 сентября на торгах Фонда имущества Санкт-Петербурга цена на некоторые участки превысила стартовую в 7-8 раз. При этом пять участков в Приморском районе были проданы почти за $80 млн, семь участков в Красносельском -- почти за $40 млн. "Сейчас прибыль жилищных строителей растет, поэтому они, с одной стороны, готовы платить за участки больше, а с другой -- проявляют активный интерес к реализации новых проектов", -- уверен Михаил Бимон, генеральный директор консалтинговой компании "Бизнес. Недвижимость. Консалтинг". Еще одна задача, которую строители пытаются решить путем облигационных займов, -- снижение доли средств дольщиков в строительных проектах. Напомним, что с деньгами частных инвесторов строителям стало работать значительно сложнее после вступления в силу закона "Об участии граждан в долевом строительстве...", который жестко регламентирует расходование таких средств. "Деньги облигационного займа имеют стабильную, вполне определенную стоимость и не зависят от колебаний рынка, благодаря чему повышается рентабельность и надежность проектов", -- уверен вице-президент корпорации "Петербургская недвижимость" Ян Изак. По словам генерального директора холдинга "М-Индустрия" Дениса Тихонова, средства, полученные от размещения облигационного займа, компания направит на реализацию проектов комплексного развития территорий в Санкт-Петербурге, Пушкине и Краснодарском крае. "Выход строительных компаний на фондовый рынок -- естественный процесс в существующих условиях. Сегодня банки не готовы инвестировать в строительную отрасль, считая это направление достаточно рискованным. Поэтому застройщикам приходится искать другие источники финансирования", -- говорит Денис Тихонов. По этой же причине строителей интересует не только российский финансовый рынок, но и западный. Так, в сентябре "ЛенспецСМУ" заявило о подписании соглашения с агентством Standard & Poor`s. По словам ведущего эксперта финансовой службы "ЛенспецСМУ" Виктора Васенева, международный кредитный рейтинг необходим холдингу для увеличения пула западных кредиторов. "Сотрудничество с российскими банками становится все менее выгодным в связи с высокими кредитными ставками, -- говорит господин Васенев. -- Поскольку реализация проектов полного цикла занимает два-три года, мы заинтересованы в 'длинных' кредитах, а российские банки предоставляют деньги лишь на один-два года".

09 Октября 2006 19:57
Источник: kommersant.ru

Читайте также:





Архив новостей