Moody присвоило ипотечным облигациям АИЖК рейтинг А3

Moody присвоило ипотечным облигация... Moody присвоило ипотечным облигация...

Международное рейтинговое агентство Moody’s присвоило выпуску дебютных ипотечных облигаций Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) рейтинг А3 — на две ступени выше суверенного рейтинга России. Как уже ранее сообщал портал 1rre.ru, это первый случай, когда на российском рынке будут размещены облигации с ипотечным покрытием исключительно в рамках российского права.

Размещение дебютных облигаций агентства пройдет на ММВБ во второй половине мая по открытой подписке с определением ставки купона на конкурсе. Инвесторам предложат часть выпуска класса А (рейтинг А3) объемом 2,9 млрд рублей. Срок погашения облигаций — 15 февраля 2039 года, но, по словам генерального директора АИЖК Александра Семеняки, реальный срок до погашения составит всего 3,5 года.

Средства, полученные по ипотечным закладным от заемщиков, направляются на выплаты инвесторам по траншу А. Объем второго транша облигаций класса Б в размере 264 млн руб. с рейтингом Ba1 приобретает ЕБРР.

Третий транш объемом 130,8 млн руб., несущий самые высокие риски в рамках выпуска, выкупит на себя АИЖК. Срок обращения этих бумаг составит 8—10 лет.

Эмитент выпуска — «Первый ипотечный агент АИЖК», риски по его бумагам отделены от корпоративного риска АИЖК, что позволило выпустить бумаги с более высоким рейтингом.

ПО информации 1rre.ru, презентация ипотечных облигаций пройдет в Москве 25 апреля. Премаркетинг по облигациям ведет Ситибанк — маркетмейкер выпуска.

Александр Семеняка считает, что доходность по облигациям класса А будет близка к ОФЗ (6,1—7,4%), облигации будут размещаться с небольшой премией к рынку. Участники рынка посчитали, что ориентиром для бумаг будут служить облигации с ипотечным покрытием Газпромбанка (8%).

«Доходность по выпуску АИЖК должна быть несколько ниже, чем у облигаций ГПБ-ипотеки. Разместиться ниже ОФЗ нереально, несмотря на более высокий рейтинг», — считает аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Дудкин.

Это связано с сокращением дюрации и, как следствие, более коротким сроком обращения, чем у ОФЗ. К тому же, добавляет Дмитрий Дудкин, облигации АИЖК будут обращаться не на Euroclear, а на ММВБ, что влечет дополнительное налогообложение и депозитарные расходы.

Больший интерес к облигациям АИЖК, полагает аналитик ИК «Тройка Диалог» Александр Кудрин, скорее всего проявят нерезиденты, поскольку «локальные инвесторы еще не очень хорошо понимают, как сформирована структура доходности по этим бумагам». Он отметил, что обоснование высокого рейтинга по облигациям АИЖК заключается не только в поддержке ЕБРР, но и в хорошем качестве кредитного портфеля, который лучше, чем у других выпусков ипотечных облигаций, размещавшихся за рубежом с рейтингом на ступень выше суверенного, сообщает RBC Кредит.


24 Апреля 2007 17:50
Источник: 1rre.ru

Читайте также:





Архив новостей